劉煜輝：下一步改革重點(diǎn)應是金融組織體系商業(yè)化

據新華社報道，全國金融工作會(huì )議14日至15日在北京召開(kāi)。中共中央總書(shū)記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會(huì )議并發(fā)表重要講話(huà)。

習近平指出，防止發(fā)生系統性金融風(fēng)險是金融工作的永恒主題。要把主動(dòng)防范化解系統性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識別、早預警、早發(fā)現、早處置，著(zhù)力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，著(zhù)力完善金融安全防線(xiàn)和風(fēng)險應急處置機制。要推動(dòng)經(jīng)濟去杠桿，堅定執行穩健的貨幣政策，處理好穩增長(cháng)、調結構、控總量的關(guān)系。要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重，抓好處置“僵尸企業(yè)”工作。各級地方黨委和政府要樹(shù)立正確政績(jì)觀(guān)，嚴控地方政府債務(wù)增量，終身問(wèn)責，倒查責任。要堅決整治嚴重干擾金融市場(chǎng)秩序的行為，嚴格規范金融市場(chǎng)交易行為，規范金融綜合經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)融結合，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監管，強化金融機構防范風(fēng)險主體責任。要加強社會(huì )信用體系建設，健全符合我國國情的金融法治體系。

習近平強調，要堅定深化金融改革。要優(yōu)化金融機構體系，完善國有金融資本管理，完善外匯市場(chǎng)體制機制。要完善現代金融企業(yè)制度，完善公司法人治理結構，優(yōu)化股權結構，建立有效的激勵約束機制，強化風(fēng)險內控機制建設，加強外部市場(chǎng)約束。要加強金融監管協(xié)調、補齊監管短板。

中國社科院經(jīng)濟研究所研究員、天風(fēng)證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝表示，此次會(huì )議可以說(shuō)是對過(guò)去十年改革路徑的回顧以及經(jīng)驗總結和反思。下一步金融改革的重中之重將是金融組織體系商業(yè)化改革，以及強化審慎監管體制和金融危機、風(fēng)險處置能力改革。

他認為，金融體制改革主要分為三個(gè)層次：一是深化金融組織體系的商業(yè)化改革；二是強化審慎監管體制和危機處置能力的改革；三是匯率彈性、利率市場(chǎng)化和資本項目開(kāi)放等要素領(lǐng)域的自由化改革。

從過(guò)去十年的金融改革歷程已經(jīng)能深切感受到，單方面推進(jìn)要素的自由化，最后是始亂終棄。沒(méi)有國企改革和財政改革配套的金融改革可能會(huì )導致巨大金融混亂；沒(méi)有金融組織體系商業(yè)化改革，金融基礎行為難變。如果這兩方面沒(méi)有變化，金融改革也只是以不同名義對現狀的延續。這次會(huì )議定位顯然是將重點(diǎn)強調一和二這兩個(gè)層次。

具體到清理金融風(fēng)險，他認為，某種程度這是一個(gè)修正“金融自由化”的過(guò)程，由繁雜浮華到簡(jiǎn)單樸素，甚至原始回歸。當金融穩定和降低系統的道德風(fēng)險成為選項后，金融創(chuàng )新和自由化會(huì )被先擱置一邊。常理上講這是一個(gè)降低系統厚尾風(fēng)險的過(guò)程。當然，如果矯枉過(guò)正、下手過(guò)猛也可能形成短期過(guò)大的擠壓。但迄今所看到的過(guò)程還是有章法的，正面的流動(dòng)性壓迫式的擠壓幾乎是沒(méi)有的，更多是構建超級金融監管體系，清理和掃蕩監管的真空和盲區。