EMBA人物｜鄭永剛：杉杉的“三生三世”

在北京金融街威斯汀酒店的行政套房里，我第一次見(jiàn)到鄭永剛，和想象中西裝大王的樣子很不一樣。他穿著(zhù)深藍套頭衫和便褲，看起來(lái)是一位形象隨便的大叔。我敢說(shuō)，只要他一下樓，會(huì )立刻湮沒(méi)在金融街的人流里。是的，鄭永剛已經(jīng)不需要再為中國西裝第一品牌代言，這些年杉杉股份的重心已經(jīng)轉移到新能源上來(lái)，在這個(gè)幾乎完全To B的行業(yè)里，作為幕后老板的他，衣著(zhù)是否考究已經(jīng)不重要了。

一周后，我來(lái)到杉杉股份(600884.SH)位于寧波的生產(chǎn)基地，杉杉的變化早就在這里發(fā)生了。原來(lái)的服裝生產(chǎn)車(chē)間，已經(jīng)漸次改造成為鋰電池材料、新能源車(chē)電池、動(dòng)力總成和整車(chē)的生產(chǎn)線(xiàn)。杉杉，已經(jīng)從一家服裝生產(chǎn)企業(yè)，變成了全球最大的鋰電材料生產(chǎn)商，現在又開(kāi)始往下游的新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)延伸。服裝業(yè)務(wù)當然還有，只是陸續在往其他地方遷移，也即將從A股上市公司中被分拆出來(lái)，前往H股單獨上市。

“早在1997年，中國服裝產(chǎn)業(yè)最火的時(shí)候，我就預感到這家企業(yè)快死了，我要找到下一個(gè)具有爆發(fā)性增長(cháng)空間的產(chǎn)業(yè)，我進(jìn)入鋰電材料行業(yè)時(shí)，10個(gè)人里有11個(gè)說(shuō)我瘋了，可是企業(yè)家本來(lái)就不是常人，企業(yè)家看的是未來(lái)。”鄭永剛說(shuō)，正是這些早期的布局將他推到了如今的位置。他給自己的事業(yè)生命規劃了三個(gè)周期，從服裝到鋰電材料產(chǎn)業(yè)是第一周期，產(chǎn)融結合是第二周期，現在的杉杉已經(jīng)在孕育第三個(gè)周期，那是一個(gè)有關(guān)現代服務(wù)業(yè)的故事，包括醫療健康、文化旅游和商業(yè)物業(yè)市場(chǎng)。

自1989年創(chuàng )立杉杉品牌以來(lái)，雖然同時(shí)也涉足投資銀行業(yè)務(wù)，但鄭永剛稱(chēng)自己一直沒(méi)有脫離實(shí)業(yè)，這與外界對杉杉的印象略有出入。這其中，固然有他對實(shí)業(yè)的迷戀，也有他對外部環(huán)境近乎狡黠的敏銳。鄭永剛說(shuō)，“實(shí)業(yè)是這個(gè)國家的根基，但也不是所有的實(shí)業(yè)都是，只有那些新興的、有競爭力的產(chǎn)業(yè)才有未來(lái)。”鄭永剛說(shuō)。

逃離日不落產(chǎn)業(yè)

和鄭永剛交流之初，我感到了一種壓迫感，他似乎希望傳達出一種情緒——“別人笑我太瘋癲，我笑他人看不穿”，比如談到杉杉控股的多元化，他會(huì )覺(jué)得越解釋越亂，現代企業(yè)產(chǎn)權和經(jīng)營(yíng)權分離的理念，對很多人來(lái)說(shuō)太超前了。談到第一次轉型到鋰電池產(chǎn)業(yè)，他又將原因歸于企業(yè)家的冒險精神，成功注定屬于少數敢押寶的人。杉杉發(fā)展近30年，總有贊譽(yù)毀謗和質(zhì)疑，他大概懶得與人解釋了。

根據剛剛公布的2016年業(yè)績(jì)預告中，杉杉股份2016年實(shí)現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(扣除非經(jīng)常性損益)同比去年預計增加15%~45%。這當然主要來(lái)自于鋰電材料產(chǎn)業(yè)，這家公司的服裝業(yè)務(wù)營(yíng)收只能占到總營(yíng)收的十分之一。截至目前，杉杉正極材料產(chǎn)銷(xiāo)量全球第一，負極的人造石墨產(chǎn)銷(xiāo)量國內第一、全球第二，電解液國內前五，是全球規模最大的鋰電材料供應商。杉杉也已完成了從服裝到新能源產(chǎn)業(yè)的轉型。大家都說(shuō)，“這小子押寶押對了”?？墒?0年前，沒(méi)有人贊同鄭的想法。

時(shí)間回到1997年，中國還沒(méi)有加入WTO，國民的消費需求還處于高速增長(cháng)狀態(tài)，中國的服裝市場(chǎng)還是國民品牌的天下。但是鄭永剛意識到，國門(mén)遲早要打開(kāi)，一旦打開(kāi)，大量國際大牌會(huì )涌入中國市場(chǎng)，而中國品牌是很難與國際品牌競爭的。“因為經(jīng)常出國，這種預感早就有了”。鄭永剛說(shuō)，雖然服裝是日不落產(chǎn)業(yè)，但中國服裝業(yè)必將迎來(lái)衰退。

1999年前后，思索了兩年轉型的鄭永剛，接觸到一項令他興奮的技術(shù)——鋰電池負極材料的生產(chǎn)技術(shù)。當時(shí)，中國的負極材料只是鞍山熱能研究所承擔的一項863課題，離產(chǎn)業(yè)化還有很長(cháng)的距離。“我也不是科學(xué)家，不懂技術(shù)，但我能嗅到，這是將來(lái)世界上最好的東西。”鄭永剛決定，將鞍山熱能的人和技術(shù)都收購進(jìn)來(lái)。

實(shí)際上，1999年的鄭永剛，還要等待8年，才能迎來(lái)鋰電池行業(yè)的第一個(gè)爆發(fā)期。其間，他不僅推進(jìn)了負極材料的產(chǎn)業(yè)化，還先后拓展了正極材料、電解液業(yè)務(wù)。“當然有很難的時(shí)候”，鄭永剛坦言，也曾想過(guò)要把鋰電材料業(yè)務(wù)賣(mài)掉，“但那時(shí)候哪有人買(mǎi)”。

2005年前后，杉杉股份在寧波的生產(chǎn)基地由原來(lái)的鄞州區杉杉工業(yè)城遷址到當時(shí)比較偏遠的望春工業(yè)園，原廠(chǎng)區土地性質(zhì)改變?yōu)樯虡I(yè)用地。誰(shuí)都知道，鄞州區的商業(yè)用地后期的升值潛力巨大。但杉杉沒(méi)有保留土地，而是選擇拿了政府的拆遷補償金，“主要還是當年財務(wù)上有些壓力。”杉杉股份人士表示。

全球對于鋰電池需求的爆發(fā)，是由2007年第一代蘋(píng)果手機發(fā)布引爆的。智能手機帶動(dòng)了整個(gè)3C產(chǎn)品的革命，鋰電池得以普及。2008年，莊巍開(kāi)始擔任杉杉股份的董事長(cháng)，恰逢鋰電材料行業(yè)的第一個(gè)紅利期。自此，鋰電材料業(yè)務(wù)被寫(xiě)入了杉杉股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)，服裝業(yè)務(wù)營(yíng)收占比逐年減少，直至2013年，杉杉股份的鋰電材料業(yè)務(wù)收入全面超過(guò)服裝業(yè)務(wù)。

正如鄭永剛所言，任何一個(gè)行業(yè)都會(huì )從空白走向過(guò)剩。自2011年開(kāi)始，中國的鋰電正極材料產(chǎn)能開(kāi)始過(guò)剩，行業(yè)競爭加劇，杉杉相關(guān)業(yè)務(wù)一度陷入虧損。好在2014年后，鋰電池行業(yè)迎來(lái)了第二個(gè)、由電動(dòng)汽車(chē)帶來(lái)的爆發(fā)期，整個(gè)需求市場(chǎng)還在以每年兩位數增長(cháng)。不過(guò)，中國制造業(yè)有著(zhù)非常典型的羊群特征，當看到一個(gè)行業(yè)里有人賺到錢(qián)，后來(lái)者會(huì )一擁而上，實(shí)際上到目前為止，正極材料仍然過(guò)剩。

但2016年上半年，杉杉股份的正極材料業(yè)務(wù)實(shí)現了巨大的突破，在收入同比增長(cháng)8%的基礎上，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升了232%。“產(chǎn)能過(guò)剩不是絕對的，鋰電材料在結構上仍然是短缺的。”莊巍表示。據其介紹，近幾年杉杉股份在3C產(chǎn)品鋰電池的正極材料方面，引入高壓實(shí)密度和高電壓，這是很多企業(yè)生產(chǎn)不了的。

莊巍還告訴記者一件有意思的事情：杉杉股份正極材料的利潤上升，有一個(gè)原因是與上游的碳酸鋰價(jià)格上漲有關(guān)，由于杉杉的正極材料具有很強的市場(chǎng)競爭力，因而可以將原材料價(jià)格的上漲傳導出去，甚至可以借此提高自身的毛利率。但在相對同質(zhì)化的電解液業(yè)務(wù)上，杉杉股份無(wú)法將上游六氟磷酸鋰價(jià)格上漲傳導出去，2015年該項業(yè)務(wù)虧損。于是公司決定往上游走，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作控制原材料風(fēng)險。次年年末，杉杉股份通過(guò)增資控股了巨化凱藍公司，后者現有2萬(wàn)噸電解液和2000噸六氟磷酸鋰的生產(chǎn)能力。

2016年2月，杉杉股份旗下的正極業(yè)務(wù)公司杉杉能源(835930)在新三板上市。一個(gè)問(wèn)題是，為何不將整體鋰電材料業(yè)務(wù)打包上市?鄭永剛的答案是，杉杉的正極和負極業(yè)務(wù)都很大，單一公司5~8年都能實(shí)現20億元凈利潤，估值達到800億元~1000億元。如此體量大的公司，是沒(méi)必要合二為一的。

杉杉能源2016年上半年的營(yíng)業(yè)收入約11億元，凈利潤1億元。

產(chǎn)融結合

雖然杉杉股份的鋰電材料業(yè)務(wù)，還有很大的想象空間，但行業(yè)的天花板依然存在。“這個(gè)行業(yè)是不可能做出幾千億規模的”，鄭永剛說(shuō)，要為杉杉股份規劃一個(gè)更長(cháng)期的發(fā)展目標，就必須延伸產(chǎn)業(yè)鏈條。實(shí)際上，很多年前，鄭永剛就曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，希望能打通鋰電池行業(yè)的每個(gè)環(huán)節。

但杉杉股份始終沒(méi)有進(jìn)入電芯行業(yè)，“因為電芯廠(chǎng)是我們的客戶(hù)”，莊巍說(shuō)，如果杉杉也做電芯，那還有多少電芯廠(chǎng)會(huì )來(lái)采購杉杉的鋰電材料?隨著(zhù)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)開(kāi)始爆發(fā)，杉杉股份自2015年開(kāi)始，將產(chǎn)業(yè)鏈條往下游延伸，從動(dòng)力電池PACK到動(dòng)力總成、新能源整車(chē)、儲能以及新能源車(chē)運營(yíng)。乍一看，杉杉股份的發(fā)展思路和銀隆很像，除了電池技術(shù)不同之外，兩家企業(yè)都是從鋰電行業(yè)延伸到新能源車(chē)行業(yè)，甚至兩家做的整車(chē)都類(lèi)似，以客車(chē)為主。

但兩家的確有很大的不同，銀隆董事長(cháng)魏銀倉的思維方式是典型的產(chǎn)品思維，從生產(chǎn)鋰電池到生產(chǎn)新能源車(chē)，公司要做的事情就是把產(chǎn)品做好，然后再賣(mài)出去。這可能正是銀隆吸引董明珠的地方，董明珠也是完全的產(chǎn)品主義者。

而莊巍在介紹杉杉股份的新業(yè)務(wù)時(shí)，一開(kāi)始并沒(méi)有提到新能源車(chē)，而是說(shuō)了兩個(gè)概念，綠色出行和綠色能源。實(shí)際上，所有的事情都圍繞供應鏈發(fā)生。

比如杉杉股份本身不生產(chǎn)電芯，但在賣(mài)鋰電材料的同時(shí)，還可以向電芯廠(chǎng)采購電芯，用以生產(chǎn)動(dòng)力電池PACK及動(dòng)力總成。杉杉將動(dòng)力總成賣(mài)給整車(chē)廠(chǎng)，同時(shí)又向整車(chē)廠(chǎng)采購整車(chē)。最末端，杉杉會(huì )在各地建充電樁，實(shí)現車(chē)樁的一體化運營(yíng)。

截至目前，杉杉股份已經(jīng)實(shí)施了計劃列表中的每一項。2015年7月，公司與臺灣八達集團合資，在寧波成立動(dòng)力總成公司;同年，公司在寧波和江蘇鹽城與人合資，投建了兩家PACK廠(chǎng)。

2016年10月，杉杉股份成立了云杉智慧公司，從事新能源車(chē)的運營(yíng)。目前，該公司已經(jīng)向市場(chǎng)投放了2000輛新能源車(chē)，其中1500輛為分時(shí)租賃車(chē)，另外一部分為網(wǎng)約車(chē)，另外還有3000個(gè)充電樁。

實(shí)際上，在整個(gè)綠色出行產(chǎn)業(yè)中，最為核心的是后端的運營(yíng)生意，通過(guò)自己保有車(chē)、樁，來(lái)倒推整個(gè)行業(yè)上下游的互動(dòng)，為杉杉股份每個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節創(chuàng )造空間。“我們希望重構整個(gè)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈”，莊巍表示，現在已經(jīng)不是大家坐到一個(gè)桌子上，“你多分一點(diǎn)我就少分一點(diǎn)”的時(shí)代，通過(guò)上下游的打通，可以實(shí)現更多的價(jià)值。尤其新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)還處于起步階段，社會(huì )化服務(wù)體系很不健全，因此企業(yè)需要思考體系化服務(wù)。

不難看出，上述產(chǎn)業(yè)鏈為實(shí)現供應鏈金融提供了支撐。在莊巍看來(lái)，產(chǎn)融結合正是杉杉的優(yōu)勢所在，在杉杉股份體系內，就有一家融資租賃公司、一家商業(yè)保理公司，可為上下游企業(yè)提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)。當然，富銀融資租賃(深圳)有限公司的定位不僅在鋰電行業(yè)，成立四年以來(lái)，莊巍認為富銀融資租賃公司的發(fā)展是教科書(shū)式的，它的分拆赴H股上市計劃也在推進(jìn)中。

和上述流暢的產(chǎn)業(yè)鏈條比起來(lái)，新能源車(chē)整車(chē)就像一個(gè)分支，而不是主干道。莊巍也確認了這一點(diǎn)，他將杉杉做整車(chē)，視為特定機遇下的嘗試。2015年1月，杉杉股份以寧波杉杉電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)公司為主體，與內蒙古第一機械集團、北奔重型汽車(chē)集團三方合資成立內蒙古青杉客車(chē)有限公司。合資公司注冊資本2950萬(wàn)，其中杉杉持股60%，一機集團和北奔重汽分別持股25%和15%?；诒北计?chē)的成熟經(jīng)驗，當年，青杉客車(chē)就拿到了包頭市公交公司的訂單，實(shí)現了1.8億元的營(yíng)收。2016年，青杉客車(chē)的第二條生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，兩款車(chē)型被納入了國家新能源車(chē)補貼名錄中。杉杉股份還在寧波投建了特殊車(chē)輛生產(chǎn)線(xiàn)，以生產(chǎn)物流車(chē)為主。

2016年末，杉杉股份在南京設立江蘇杉杉能源管理有限公司，計劃在未來(lái)三年投資50億元發(fā)展儲能產(chǎn)業(yè)。儲能業(yè)務(wù)即通過(guò)儲能電池，平衡波峰和波谷時(shí)的電力價(jià)差。由于儲能電池的能效要求比動(dòng)力電池低，因此退役的動(dòng)力電池可以改造成為儲能電池，從而實(shí)現鋰電池的梯次利用。莊巍稱(chēng)，在儲能業(yè)務(wù)成熟的時(shí)候，杉杉股份將申請售電牌照。

杉杉股份在下一盤(pán)很大的棋，大到公司140個(gè)億的資產(chǎn)規模無(wú)法支撐。在來(lái)杉杉股份當董事長(cháng)前，莊巍的主要經(jīng)歷在創(chuàng )投圈，他設計了一套方案，讓這些“XL碼”的生意，能套在“M碼”身材的杉杉股份身上。“實(shí)際上，無(wú)論是網(wǎng)約車(chē)、分時(shí)租賃車(chē)還是儲能業(yè)務(wù)，都可以包裝成質(zhì)量很好的資產(chǎn)包”，莊巍闡述他的構想，比如儲能業(yè)務(wù)，一開(kāi)始和地方上簽訂能源管理協(xié)議，通過(guò)波峰波谷調價(jià)，年化收益率超過(guò)百分之十，并且電力市場(chǎng)具有剛性。在資產(chǎn)荒的當下，這樣的資產(chǎn)包受到險資等的追捧。

不久前，莊巍帶隊去路演了一次，很多金融機構都表示了興趣。“杉杉做產(chǎn)融結合是有先天優(yōu)勢的，集團本身就有投行業(yè)務(wù)，我們有專(zhuān)業(yè)化隊伍來(lái)干這件事。”莊巍表示。

三個(gè)周期

2015年，已經(jīng)持續多年虧損的杉杉服裝業(yè)務(wù)，終于迎來(lái)了盈利。當年，服裝業(yè)務(wù)的凈利潤為1762萬(wàn)元，情況在2016年又進(jìn)一步好轉了。當年上半年，杉杉服裝業(yè)務(wù)實(shí)現了2343萬(wàn)元利潤，同比大增263%。

但這一切沒(méi)有抵擋服裝業(yè)務(wù)被分拆的命運。盡管杉杉股份曾是中國服裝上市第一股，但去年，證監會(huì )已經(jīng)批準它將服裝業(yè)務(wù)分拆出來(lái)，單獨去H股上市。將服裝業(yè)務(wù)和鋰電池業(yè)務(wù)區隔開(kāi)，是鄭永剛不得不做的事情。由于主營(yíng)業(yè)務(wù)不清晰，杉杉股份很難在資本市場(chǎng)上定價(jià)。“服裝企業(yè)市盈率15倍，新能源企業(yè)的市盈率是50倍，最好各估各的。”這事應該煩惱了鄭永剛許久，目前杉杉股份的市盈率是20倍。

需要注意的是，服裝業(yè)務(wù)扭虧為盈，并不由業(yè)務(wù)增量帶來(lái)，而是由關(guān)閉一些無(wú)效、低效運營(yíng)公司帶來(lái)的。杉杉服裝業(yè)務(wù)一度拓展了很多品牌，但都沒(méi)有打響市場(chǎng)知名度，很長(cháng)時(shí)間里都是公司的負累。目前，杉杉服裝的品牌主要有兩個(gè)，一個(gè)是具有20多年歷史的“FIRs”，另外一個(gè)是2015年10月注冊的快時(shí)尚品牌“SHANSHAN”。

對于杉杉控股集團來(lái)說(shuō)，服裝業(yè)務(wù)無(wú)論規模還是利潤都無(wú)足輕重，那么為什么不直接轉讓或者關(guān)掉?“畢竟杉杉是從做服裝起步的，這么多年了，大家對服裝業(yè)務(wù)也有感情”，鄭永剛說(shuō)，“何況服裝業(yè)務(wù)還在掙錢(qián)，你把它弄死干嗎?等它沒(méi)氣了，再弄死拉倒。”

這話(huà)聽(tīng)起來(lái)有些殘酷，但在鄭永剛看來(lái)，任何產(chǎn)業(yè)都有周期性規律，服裝產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走完了它的周期，鋰電材料產(chǎn)業(yè)從孵化至現在，經(jīng)歷了20年的爬坡，現在才到舒服的時(shí)候，但這樣一個(gè)高峰期可能也只有8~10年，接下來(lái)依然是下坡路。“行業(yè)好的時(shí)候，我已經(jīng)在準備下一個(gè)周期了，等這邊不好了，我那邊已經(jīng)起來(lái)了。”鄭永剛說(shuō)，他為第三周期選定了現代服務(wù)業(yè)，認為醫療健康和文化旅游具有發(fā)展前景。

2011年開(kāi)始，杉杉陸續在全國各地建設并運營(yíng)奧特萊斯，目前已經(jīng)開(kāi)業(yè)三家，另有兩家在籌建中。2015年初，杉杉控股進(jìn)入醫療行業(yè)，2017年初，杉杉控股投建的上海君康醫院將投入使用，這是一家以微創(chuàng )診療、日間手術(shù)中心為主要特色的綜合性醫院。同樣是2015年，杉杉與吐魯番市簽訂《旅游投資合作協(xié)議》，杉杉計劃投資30億元升級改造吐魯番景區。

至少目前看來(lái)，鄭永剛沒(méi)有給將來(lái)設定邊界，他仍有可能投資到其他產(chǎn)業(yè)中去。這便回到了最初的問(wèn)題，作為創(chuàng )始人的他，如何在這些新興產(chǎn)業(yè)中平衡個(gè)人的精力?鄭永剛覺(jué)得，這些擔心不值一提，因為他已經(jīng)充分放權給各子公司的管理層，例如2016年，他專(zhuān)門(mén)舉辦了授旗儀式，將杉杉股份的管理大權交給莊巍。為了鼓勵操盤(pán)人，杉杉控股體系內已實(shí)施分層合伙人計劃，通過(guò)不同層級的合伙，實(shí)現公司管理層利益的一致。

說(shuō)起授旗，易居中國董事長(cháng)周忻也在2016年做過(guò)，據說(shuō)鄭周二人是一個(gè)圈子里的好友，兩人還在2016年一起獲得了年度經(jīng)濟人物獎。從他倆身上，我能看到一種江浙滬商人特有氣質(zhì)，既有入世的煙火氣，又有“片葉不沾身”的游離感。

鄭永剛今年虛歲六十，和他差不多時(shí)間投身商海的人，一部分因為沒(méi)有及時(shí)轉型，企業(yè)仍停留在小規模水平，這些可稱(chēng)作買(mǎi)賣(mài);一部分與政府官員走得很近，既有暴富，也有隕落，這些可稱(chēng)作交易;但鄭永剛要一直干三個(gè)周期，應該可以算是生意。說(shuō)起為商之道，鄭永剛最為興奮，手上的動(dòng)作多了，面部表情也豐富了：“我不像XX能說(shuō)，也不像XX會(huì )搞關(guān)系”，鄭永剛說(shuō)他習慣獨來(lái)獨往，少說(shuō)、多做，尊重政府官員，但不會(huì )跟官員走得太近。

2016年胡潤中國富豪榜，鄭永剛以90億元身家，排名366位。“我的人生格言是做世外高人。”鄭永剛說(shuō)，他不要迷失在這世俗里面。