金融EMBA研修：一文抓牢財富管理規律、未來(lái)10大投資市場(chǎng)趨勢

因此，本文將圍繞“財富管理”、“中國人的財富前景與應對之策”“投資市場(chǎng)趨勢”“資產(chǎn)配置維度”等方面踩點(diǎn)分析，幫助大家廓清財富管理的迷霧，時(shí)代華商特此分享，以供交流。（越往后越干貨?。?/span>

第一節 財富管理基礎

一、財富管理六字訣

天、地、人、技、道、勢（方向、大趨勢）

二、財富管理的邏輯（可以看成一個(gè)雞蛋）

1、社會(huì )經(jīng)濟、法律環(huán)境（蛋殼）

2、基于財富運行規律，科學(xué)運用理財工具和產(chǎn)品實(shí)現個(gè)人財務(wù)安排（蛋白）

3、個(gè)人情況（蛋黃）

三、財富管理的思維特點(diǎn)

1、理財其實(shí)是理生活；

2、錢(qián)是為人服務(wù)的；

3、生活的多元決定了理財的多元，平衡是基本原則；

4、生命是漫長(cháng)的，因此理財是長(cháng)期過(guò)程，應放長(cháng)遠來(lái)看；

5、作為董事長(cháng)，企業(yè)只是你的家庭財務(wù)資源的一部分，所以企業(yè)的財務(wù)安排應當服從家庭總的財務(wù)規劃。

四、投資組合的2個(gè)結論

1、投資的風(fēng)險與收益永遠成正比；

2、通過(guò)投資組合，可以在一定收益下有效降低風(fēng)險。

五、財富的基本規律

1、財富是人創(chuàng )造的；

2、財富應該屬于創(chuàng )造它的人，應為創(chuàng )造它、擁有它的人服務(wù)；

3、財富是跟著(zhù)人走的；

4、財富是一條理性的河，哪里有谷地，它就流向哪里。

第二節 財富運行約束環(huán)境分析

一、這個(gè)世界的基本格局

1、老化的世界（人）——老年撫養比（老人/年輕人）急劇上升，和經(jīng)濟呈反相關(guān)關(guān)系；

2、無(wú)錨的貨幣（錢(qián)）——世界經(jīng)濟最大BUG：美元；

3、兩級的爭奪（權）。

二、逐步走向超級老齡社會(huì )（對中國影響最嚴重）

1、經(jīng)濟動(dòng)力不足，增長(cháng)逐步放緩

2、工資增長(cháng)放緩、賺錢(qián)越來(lái)越難

3、投資收益下降、風(fēng)險顯著(zhù)提高

4、社會(huì )福利減少、養老成本提高

三、影響經(jīng)濟發(fā)展的因素

1、經(jīng)濟結構——周期波動(dòng)影響

2、人口結構——長(cháng)期持續影響

3、其他因素（政策影響的是短期和局部結果）

四、認識貿易戰

長(cháng)期性、全面性、嚴酷性

第三節 中國人的財富前景與應對之策

一、當前中國經(jīng)濟面臨的問(wèn)題

1、當前的經(jīng)濟下行是一個(gè)長(cháng)期趨勢中的過(guò)程；

2、債務(wù)危機與經(jīng)濟缺血的矛盾；

3、財政入不敷出與減稅的矛盾；

4、房地產(chǎn)泡沫與房地產(chǎn)綁架地方財政的矛盾；

5、金融體系內在危機的掩蓋和爆發(fā)；

6、人民幣國際化與匯率穩定的問(wèn)題；

7、美元貨幣政策對中國貨幣政策制約的問(wèn)題。

二、2019年我們的選擇

1、開(kāi)啟減稅模式，舒緩民營(yíng)經(jīng)濟困局；

2、再次加大杠桿，通過(guò)寬松的宏觀(guān)政策延緩危機爆發(fā)；

3、允許人民幣適度貶值，但外匯管制還需加強；

4、全力爭取緩和與美國的貿易戰，兌現入關(guān)承諾。

三、關(guān)于減稅

1、財政支出

稅收 = 財政赤字（發(fā)債）

2、掌握基本的稅務(wù)概念

◆ 總稅 = 明稅 + 暗稅

◆ 凈稅（稅收痛苦指數，財政預算，財政公開(kāi)）

◆ 稅務(wù)征收率

◆ 稅務(wù)征收成本

◆ 稅 = 稅基 * 稅率 * 征收率

3、當前稅制最大的問(wèn)題及改革方向

（1）高標準立法，普遍性違法或變通，選擇性執法或者階段性執法（過(guò)去）；

（2）應當將當前的高稅費率、低實(shí)際繳納額、普遍違法變通，改為低稅費率、寬稅費基，嚴格依法繳納；

（3）大幅降低企業(yè)的非稅成本；

（4）讓企業(yè)家專(zhuān)心做其企業(yè)的主業(yè)，讓企業(yè)家的精力集中到其企業(yè)的經(jīng)營(yíng)上，而不是做好政企關(guān)系上。

4、具體稅種未來(lái)改革趨勢

（1）個(gè)人所得稅（勞務(wù)所得和資本利得）

（2）房產(chǎn)稅（經(jīng)濟穩定后實(shí)施）

（3）贈與稅與遺產(chǎn)稅

（4）增值稅

（5）福利稅

四、2019年各類(lèi)資產(chǎn)的預期表現

1、民營(yíng)經(jīng)濟剛進(jìn)入冬天，后面將是漫長(cháng)的寒冬；

2、股權類(lèi)資產(chǎn)已到底部，正在磨底，等待全面復蘇；

3、債權類(lèi)資產(chǎn)收益下降、風(fēng)險提高的情況逐漸緩和；

4、人民幣有適度貶值的壓力（五大貨幣：美元、英鎊、歐元、日元、人民幣）；

5、房地產(chǎn)在凍結中穩定。

五、未來(lái)中國人財富變化的幾大趨勢

1、財富階層固化，向上跨越財富階層要遠比以前困難；

2、在財富上如果跌到了，再站起來(lái)的難度也極大增加；

3、整體財富增長(cháng)顯著(zhù)放緩，一夜爆發(fā)的神話(huà)越來(lái)越難；

4、資產(chǎn)配置趨于保守、穩??；

5、房地產(chǎn)資產(chǎn)比重減少，金融資產(chǎn)比重增加；

6、被管理的資產(chǎn)比重將顯著(zhù)增加。

六、應對之策

1、調整預期

金融EMBA研修班認為，首要是調整心態(tài)，應放棄對高收益的追求、轉而追求財富的安全、傳承和合理運用。

2、合理配置

（1）應將資產(chǎn)安全放首位，資產(chǎn)的流動(dòng)性成為重要指標；

（2）金融資產(chǎn)比重應增加，受管理的資產(chǎn)比重要增加；

（3）使用資產(chǎn)維持不變，減少投資資產(chǎn)、增加保障資產(chǎn)；

（4）資產(chǎn)的全球化配置成為高凈值客戶(hù)的必須考慮的內容。

3、嚴控風(fēng)險

（1）人生風(fēng)險

（2）資產(chǎn)風(fēng)險

第四節 各投資市場(chǎng)趨勢分析

一、貨幣市場(chǎng)——人民幣的趨勢

1、人民幣已經(jīng)成為世界5大貨幣，最終將成為3大貨幣（發(fā)行量世界第一）；

2、人民幣融入世界貨幣體系是必由之路；

3、人民幣當前估值合理，會(huì )有上下波動(dòng)，但不會(huì )太大（基本只會(huì )在6和8之間波動(dòng)）；

4、人民幣長(cháng)期趨勢取決中國經(jīng)濟和貨幣政策對選擇。

二、資本市場(chǎng)

1、機會(huì )永遠有，風(fēng)險永遠在；

2、已是機構博弈舞臺，聰明的做法是將自己融入機構；

3、未來(lái)總體趨勢：家庭資產(chǎn)中，資本市場(chǎng)資產(chǎn)比重會(huì )提升，特別是受管理的金融資產(chǎn)比重會(huì )上升。

三、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)

1、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)都是融資借資的過(guò)程，區別在時(shí)間；

2、短期的資金融通是貨市市場(chǎng)（一年以?xún)龋?，中長(cháng)期的資金融通是資本市場(chǎng)（一年以上）。

四、科創(chuàng )板經(jīng)濟——成長(cháng)的動(dòng)力

1、人口——數量、質(zhì)量

2、資源

3、組織發(fā)生——經(jīng)濟制度

4、科技水平

五、房地產(chǎn)市場(chǎng)

1、有泡沫但政府不許破，凍結只是短期的；

2、房子是給人住的，所以人到哪兒，房子就漲到哪兒；

3、中國人進(jìn)入了大遷徙的時(shí)代——城市化進(jìn)程。

六、房產(chǎn)市場(chǎng)

1、房地產(chǎn)市場(chǎng)調整不可避免；

2、并終將兩極分化（選擇長(cháng)三角、珠三角，放棄東北區域）；

3、家庭資產(chǎn)組合中房產(chǎn)資產(chǎn)比重將逐步下降。

七、實(shí)業(yè)投資（股權類(lèi)投資）

1、悠著(zhù)點(diǎn)；

2、傳統行業(yè)現在已經(jīng)進(jìn)入寒冬，創(chuàng )業(yè)者不要選擇傳統行業(yè)，已在傳統行業(yè)的不要輕易擴大生產(chǎn)；

3、未來(lái)方向：小、清（輕）、新。

八、黃金

1、不是資產(chǎn)（既不是投資類(lèi)資產(chǎn)也不是避險類(lèi)資產(chǎn)）；

2、僅具投機功能，以及在極端情況下的保值功能；

3、建議從投資組合中剔除，忘掉這沒(méi)用的黃色金屬。

九、數字貨幣

1、數字貨幣的核心思想是“去中心化”；

2、數字貨幣的本質(zhì)，讓市場(chǎng)來(lái)決定是否有信用；

3、現在不是風(fēng)口；

4、觀(guān)望或少量參與。

十、受管理的資產(chǎn)

1、基金：看公司、經(jīng)理人、收取方式、操作策略，一定要有實(shí)物擔保；

2、信托：“剛性?xún)陡?rdquo;，抵押物變現能力很差，信用擔保不靠譜；

3、保險：唯一把錢(qián)和人結合在一起的金融產(chǎn)品，是規避風(fēng)險、轉移風(fēng)險的工具；

4、P2P：暴雷還沒(méi)結束，不是全國性的公司不要碰。

十一、該把財富放到哪個(gè)角落？

1、歐洲衰落（大量中東人口涌入）；

2、日本沉沒(méi)（到2100年，歐洲和日本人口只剩一半）；

3、俄羅斯復興無(wú)望（2050年只有0.8-1億）；

4、美國獨大（發(fā)達國家中唯一保持人口正循環(huán)的國家）；

5、人類(lèi)樂(lè )土——加拿大，澳大利亞（移民政策篩選人才）；

6、印度崛起（科技人才遞增，將成為第一人口大國，并最終成為第一經(jīng)濟體）

7、新的投資熱土——非洲（當前正如八十年代的中國）；

8、不確定的地區——中東、南美、東南亞。

第五節 企業(yè)家的財富管理

一、資產(chǎn)的四維配置

1、項目配置

2、時(shí)間配置（短期收益看股票；長(cháng)期收益看基金）

3、貨而配置（不要全放在單一貨幣上，選擇對沖的貨幣可以規避風(fēng)險）

4、區域配置

【時(shí)代華商建議】房產(chǎn)、保險、現金、股票的配置應大致均衡，當前應減少房產(chǎn)投資，逐步增加股票和保險資產(chǎn)。

二、理財建議

1、中國高凈值人士，他們財產(chǎn)面臨的最大風(fēng)險是法律風(fēng)險；

2、規避法律風(fēng)險最有效方法，是將資產(chǎn)放到相互隔絕的資產(chǎn)池子里（如（信托、保險、有限責任公司）。

三、企業(yè)家財富管理關(guān)注的問(wèn)題

1、關(guān)于移民（重點(diǎn)關(guān)注當地宗教和法律）

2、關(guān)于婚姻問(wèn)題

3、關(guān)于慈善

4、關(guān)于子女教育（因為人生不是一場(chǎng)短跑競爭）

5、關(guān)于子女接班問(wèn)題

6、關(guān)于信用和債務(wù)管理

7、關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)和家庭資產(chǎn)的區隔問(wèn)題

四、財富傳承的世界通行方式

1、生前贈與（未來(lái)中國將設遺產(chǎn)稅：房產(chǎn)、銀行的非海外金融賬戶(hù)）

2、遺囑安排

3、人壽保險

4、家族信托（實(shí)現的功能更多，可選擇的人更多）

5、股權安排（免除稅收）

6、委托代持（特殊資產(chǎn)）

7、藝術(shù)品投資（非實(shí)名制，不會(huì )有遺產(chǎn)稅）

8、家族資金會(huì )

9、保險金信托（可以不指定每個(gè)人）

總結：

1、中國經(jīng)濟進(jìn)入了轉折節點(diǎn)，將逐步進(jìn)入低增長(cháng)經(jīng)濟時(shí)代。

2、中國民間的財富也將進(jìn)入新一輪的洗牌，個(gè)人財富管理應該聚焦在“財富保全”和“傳承”方面。

3、受管理的安全保障類(lèi)資產(chǎn)以及全球化配置，將成為高凈值客戶(hù)在財富管理新常態(tài)下的智慧選擇。