MBA評論：這個(gè)你家一直在用的日本品牌，可能要倒閉了....

         142年歷史、19萬(wàn)名員工、日本名門(mén)企業(yè)，這些標簽都彰顯著(zhù)東芝曾經(jīng)的歷史，自從11年前收購西屋公司后，東芝這座昔日輝煌的大廈開(kāi)始倒塌。如今東芝正在接連出賣(mài)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)拯救自我

喪鐘為誰(shuí)而鳴?

始創(chuàng )于1875年的東芝，很長(cháng)時(shí)間都是“日本制造”的代表，日本第一個(gè)電燈泡、第一臺洗衣機、第一臺冰箱，都誕生在東芝的車(chē)間。相形之下，日立、松下和索尼等日本其他家電巨頭，不過(guò)是后起之秀。但140年輝煌之后，東芝似乎走到了崩潰的十字路口。

還記得當年電視里女聲合唱“Toshiba，Toshiba，新時(shí)代的東芝!”的廣告嗎?那時(shí)，中國的高樓里隨處可見(jiàn)東芝電梯在運行;東芝首創(chuàng )多項家電產(chǎn)品，擁有東芝家電成為時(shí)髦;一臺東芝的筆記本電腦更是值得引以為豪的物件。當年的東芝品牌，何等風(fēng)光。

142年歷史、19萬(wàn)名員工、日本名門(mén)企業(yè)，這些標簽都彰顯著(zhù)東芝曾經(jīng)的歷史，自從11年前收購西屋公司后，東芝這座昔日輝煌的大廈開(kāi)始倒塌。如今東芝正在接連出賣(mài)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)拯救自我。

破產(chǎn)倒計時(shí)：百年日企巨頭剜心自救

2月15日，東芝董事長(cháng)賀重范引咎辭職，此前在2015年，由于財務(wù)造假，當時(shí)的東芝社長(cháng)田中久雄，東芝副董事長(cháng)佐佐木則夫和顧問(wèn)西田厚聰相繼辭職。此換人節奏是不是與島國首相頗有異曲同工之妙?

短短1年多出現了如此大的人事變動(dòng)，東芝到底攤上了什么事?

2月14日，原本定于當天發(fā)布的財務(wù)報表突然說(shuō)要延遲一個(gè)月，原因是東芝美國核電業(yè)務(wù)發(fā)現新的疑似違規行為，于是轉而發(fā)布了財務(wù)預期。

據其預測，東芝2016財年全年的凈利潤將出現連續第三年虧損。從原先預計的盈利1450億日元(87億元人民幣)下調至虧損3900億日元(234億元人民幣)，債務(wù)將超出資本1500億日元(90億元人民幣)。此外，據2016年前三季度財報，其美國核電業(yè)務(wù)損達7125億日元(428億元人民幣)，股本降至負1912億日元(115億元人民幣)。這些天文數字級別的虧損足以創(chuàng )下歷史記錄。

東芝近期營(yíng)業(yè)利潤的努力遭63億美元減記付之一炬

第二天，董事長(cháng)賀重范就正式辭職了，各方紛紛揣測原因正是因為核電業(yè)務(wù)虧損。

在如此大的財務(wù)虧空下，東芝“壯士扼腕”，擬出售旗下芯片業(yè)務(wù)50%以上的股份，不排除全部出售的可能，并計劃停止修建新的核電站。

半導體已經(jīng)是東芝最后一根救命稻草，此舉無(wú)疑是剜心自救。

據查閱?wèn)|芝2016年1季度財報，芯片業(yè)務(wù)部門(mén)的凈營(yíng)收占總營(yíng)收的30.8%。但運營(yíng)利潤芯片業(yè)務(wù)部門(mén)占據絕對優(yōu)勢，運營(yíng)利潤達到241億日元，而整個(gè)東芝的綜合業(yè)務(wù)利潤才201億日元(因為其他業(yè)務(wù)部門(mén)盈利基本都在虧損)。

經(jīng)濟專(zhuān)家們一致認為，東芝只能盡快把最后一個(gè)具有競爭力的半導體部門(mén)賣(mài)掉，用于及時(shí)“止血”，今后才能繼續堅持下去。但是，一旦把半導體部門(mén)賣(mài)掉，東芝究竟還剩下什么呢?

誰(shuí)毀了這百年基業(yè)?

1、一筆巨額并購擊潰“一代梟雄”

或許有人覺(jué)得不可思議，規模如此大的一家企業(yè)，怎么就說(shuō)不行就不行了?其實(shí)，東芝的衰敗并不是一蹴而就的，也不是一個(gè)單個(gè)的因素。

首先是10年前收購美國核電巨頭西屋電氣。當時(shí)共有15家公司及聯(lián)合體參與了投標，競購價(jià)格一路從25億美元飆升至50億美元，最終被東芝以54億美元拿下。

此外，在日本國內核電市場(chǎng)飽和的前提下，東芝迫切需要打開(kāi)國外市場(chǎng)。當時(shí)的社長(cháng)黑天厚聰對此項收購甚為滿(mǎn)意，直言這筆高價(jià)交易將在長(cháng)期內帶來(lái)回報。在他看來(lái)，這項投資實(shí)現收益甚至可在數十年后。

然而天有不測風(fēng)云，2011年日本突發(fā)福島核危機，核能的推廣愈發(fā)艱難，甚至有些政府選擇縮減發(fā)展核能或完全放棄，轉而發(fā)展再生能源，日本國內反核聲音也很強烈。

東芝核能業(yè)務(wù)也大受影響，日媒當時(shí)報道稱(chēng)，東芝損失或高達9000億日元(約合547.5億人民幣)。

早在2011年，國際社會(huì )核電業(yè)務(wù)就虧多賺少，巴不得有東芝這樣的企業(yè)來(lái)接盤(pán)。果不其然，東芝迎頭上趕，于2016年底通過(guò)西屋電氣并購了美國核電工程企業(yè)——美國芝加哥橋梁與鋼鐵公司/石偉公司(CB&I、S&W)，而這也成為了東芝資不抵債的導火索。

從近兩年財報數據來(lái)看則更為直接，其凈銷(xiāo)售額在2015年第四季度達到頂峰，其后便開(kāi)始斷崖式下跌。特別是根據2016年第三季度財報預測，將從原先預計的盈利1450億日元(87億元人民幣)下調至虧損3900億日元(234億元人民幣)，債務(wù)將超出資本1500億日元(90億元人民幣)。核電業(yè)務(wù)將虧損7125億日元。

為什么虧?專(zhuān)家們認為是美國國內的工程和人工等追加成本上漲，產(chǎn)生的總成本大幅超過(guò)收購時(shí)的預期。事實(shí)也差不多，美國核電站建設一向效率奇低，政府檢查、處理法務(wù)文件都需要停工，要是停工來(lái)不及按期交工又要交巨額違約金，實(shí)則得不償失。

2、財務(wù)造假：掩耳盜鈴的“工匠精神”

自己挖的坑，含淚也要跳。業(yè)績(jì)不好怎么辦，東芝的社長(cháng)們想出了絕招——財務(wù)造假!

其實(shí)東芝的基建和核電虧損早已有之，根據第三方委員會(huì )針對造假發(fā)布的調查會(huì )計業(yè)務(wù)違規報告顯示，2008年度至2014年度的4到12月，東芝虛報利潤總計達到1562億日元(相當于78億人民幣)，相當于稅前利潤的30%。

此后東芝又發(fā)布了2014財年(截至2015年3月)合并財報及2009年3月～2014年12月的財報修訂結果。受虛報利潤問(wèn)題等的影響，整個(gè)財年的凈虧損額為378億日元(約合人民幣20.2億元)。根據稅前損益計算，過(guò)去財報的利潤減額合計增至2248億日元。另外，2014年整個(gè)財年最終虧損378億日元，收益惡化浮出水面。

報告中顯示，三代社長(cháng)曾以“挑戰”等名義強烈要求提升公司利潤。日媒的一些采訪(fǎng)中也表示，佐佐木時(shí)代也向各業(yè)務(wù)部門(mén)施加改善業(yè)績(jì)的壓力，究其原因很有可能是西田不滿(mǎn)意佐佐木在任期間的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，而佐佐木又不想被西田指責，因此佐佐木強烈要求做假賬。

當然了，還有日媒分析稱(chēng)這是因為東芝的內部斗爭，因為前任兩代社長(cháng)西田厚聰和佐佐木則夫獨斷專(zhuān)行且相互對立，而田中久雄懦弱無(wú)能。此外，也有媒體分析認為，2008年時(shí)值金融危機的關(guān)鍵時(shí)期，2011年又發(fā)生東日本大地震，東芝公司為穩住市場(chǎng)、股價(jià)和隊伍的信心虛報成績(jì)。

其實(shí)，這里面嚴重暴露了東芝內部管理混亂的問(wèn)題。一個(gè)標準的會(huì )計審核包括內部公司審核和外部聘請會(huì )計人員審核，如此雙保險還有問(wèn)題只能說(shuō)內部管理體系混亂，而發(fā)生丑聞后，東芝內部高層也進(jìn)行了大清洗。

丑聞曝光后，東芝業(yè)績(jì)受到了極大影響，家電項目也虧損驚人，加上本身家電業(yè)務(wù)利潤占比不大，東芝索性出售白家電業(yè)務(wù)給美的以自救。

2015年7月，東芝前后三任社長(cháng)因造假丑聞鞠躬道歉

3、東芝丑聞再次令人深思日本企業(yè)文化

更有分析指出，東芝公司有特殊的企業(yè)文化，下級對上級的命令只能不折不扣地服從，“愚忠”害慘了這家企業(yè)。

在日本企業(yè)里，索尼被認為是最接近美國企業(yè)的。它的董事會(huì )透明度之高是日本企業(yè)中少見(jiàn)的，而通常的日本企業(yè)受家族式企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式影響深重，融資多通過(guò)銀行貸款方式實(shí)現，董事會(huì )透明度欠缺，股東利益會(huì )被淡化。而且日本公司通常采用直接投資固定資產(chǎn)，再以固定資產(chǎn)作抵押向銀行貸款以獲取資金，有時(shí)還設立自己的金融公司來(lái)進(jìn)一步降低貸款成本。

因此日本公司向來(lái)對為股東創(chuàng )造利潤不敏感，它們更強調讓公司有長(cháng)遠發(fā)展，允許許多長(cháng)期不盈利的投資。

這種文化有利有弊?？傮w來(lái)說(shuō)，日本公司的重視長(cháng)期投資、家族式經(jīng)營(yíng)(個(gè)人感情在其中起到?jīng)Q定性的作用)這些優(yōu)點(diǎn)必須建筑于一個(gè)完全誠信的體系，也必須有一些超凡入圣的領(lǐng)導者。

日本企業(yè)最優(yōu)秀的例子是稻盛和夫的京瓷和索尼。稻盛和夫本人的品質(zhì)自不必說(shuō)，但他迄今為止也未找到合格的繼任者。索尼的創(chuàng )始人井深大、“經(jīng)營(yíng)之圣”盛田昭夫兩人親如一家，同樣，他們待悉心培養的接班人大賀典雄如同家人——這種關(guān)系讓他們在彼此和公司的低潮、危機時(shí)刻堅定地互相扶持，最終取得勝利。

眾所周知，如今市場(chǎng)競爭激烈，業(yè)績(jì)波動(dòng)性很大。為了使每年度的業(yè)績(jì)“看上去很美”，CEO和不少高管會(huì )私下掩飾漏洞，或者越來(lái)越急功近利。日本企業(yè)文化中強調的忠誠，會(huì )導致越是歷史悠久的企業(yè)，派系越牢不可破，員工開(kāi)始變得對上司效忠而非公司，更加不可能考慮股東和消費者利益。

東芝事件恐怕更是為反思這種上下級的效忠關(guān)系添加了一個(gè)重要的案例。

4、日本經(jīng)濟實(shí)力的下滑和中國市場(chǎng)的沖擊

最近幾年日本的經(jīng)濟持續走下披路。據統計，日本經(jīng)濟在第三季度出現萎縮，這是自2016年以來(lái)的首次經(jīng)濟萎縮。

著(zhù)名管理專(zhuān)家李江濤教授指出，“日本金融的市場(chǎng)化、自由化阻礙了日本實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展，金融投機、金融短期化一度充斥著(zhù)日本資本市場(chǎng)，導致企業(yè)資金鏈斷裂，危機交叉蔓延，最終拖垮了日本經(jīng)濟和日本企業(yè)。”

中國作為后起之秀，正在高科技研發(fā)和生產(chǎn)的各個(gè)領(lǐng)域對日本“窮追猛打”，擠占日本企業(yè)的市場(chǎng)份額。

現在的中國，是世界上最強大的高科技機械、電子和工業(yè)生產(chǎn)工具的出口國之一。根據亞洲開(kāi)發(fā)銀行的數據，中國已經(jīng)終結了日本主導亞洲高科技出口的時(shí)代。而長(cháng)期占據市場(chǎng)領(lǐng)頭羊位置的日本老牌巨頭未能及時(shí)正視中國不斷崛起的現狀，從而在爭奪消費者的競爭中逐步落入下風(fēng)。